قال أحد أكبر المضاربين على الانخفاض يوم الاثنين إن الانتعاش الأخير في أسواق الأسهم سيكون قصير الأجل، ونصح المستثمرين بالتحول إلى السندات مع تباطؤ النمو الاقتصادي.
كتب مايكل ويلسون، كبير محللي الأسهم الأمريكية في مورجان ستانلي، في مذكرة للعملاء: “لقد انتهى صعود السوق الهابطة”. “هذا يتركنا أكثر إيجابية بشأن السندات من الأسهم على المدى القريب، مع احتلال مخاوف النمو مركز الصدارة – ومن هنا تضاعفنا على التحيز الدفاعي. “.
تتمثل أطروحة ويلسون في أن الاقتصاد يتجه نحو تباطؤ حاد، بسبب “الوقت اللازم لدفع ثمن الطلب الناتج عن برامج التحفيز المالي من العام الماضي، وارتفاع الأسعار الذي سيدمر جزءًا كبيرًا من الطلب الحالي أيضًا. كفاتورة أسعار الغذاء والطاقة، والتي أصبحت الضريبة المقابلة للحرب “. . هذه الخلفية الاقتصادية الكلية الأقل تسامحًا ستصبح أكثر صعوبة على المستثمرين تجاهلها، لأنها تقوض أرباح الشركات.
على الرغم من المخاوف من أن الحرب في أوكرانيا والعقوبات التي تلت ذلك والتي تستهدف دعامة أساسية لإمدادات السلع العالمية ستؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية القياسية، انتعشت الأسهم الأمريكية والأوروبية الشهر الماضي، لتقليص خسائرها الفصلية.
نصح ويلسون وفريقه المستثمرين بالبيع عند الارتفاع، لأنه لا يرى أي سبب منطقي وراء الارتفاع.
تتناقض النظرة الهبوطية بشكل حاد مع فريق بنك الاستثمار المنافس جي بي مورجان، والذي كان يدعو باستمرار إلى مزيد من الارتفاع في الأسهم، قائلاً إن مخاوف النمو مبالغ فيها.
كتب المحللون الاستراتيجيون في جي بي مورجان بقيادة ميسلاف ماتيكا في مذكرة: “لا تزال الظروف الجيوسياسية جامحة، لكننا لا نرى أساسيات الأسهم من منظور العائد والمخاطر هبوطيًا كما هو الحال حاليًا”.
بينما ضاعف ويلسون من مورجان ستانلي توصيته بشأن الأسهم الدفاعية، قال ماتييكا وزملاؤه إنه لا يوجد سبب لاستمرار الأسهم الدفاعية التقليدية في الارتفاع بعد الاضطراب الجيوسياسي، كما أوصى بتخفيض الوزن.